핵심 요약: 2026년 7월 31일, 코스피가 단 하루 만에 종가 기준 17.9%나 폭등하면서 사상 최고 상승률을 기록했어요. 이 엄청난 상승을 이끈 건 바로 SK하이닉스의 상한가와 삼성전자의 26.81% 급등이었고, 외국인 투자자들의 사상 최대 규모 순매수가 결정적이었죠. AI 과잉 투자 우려가 완화되고 미국 빅테크 기업들의 실적이 호조를 보이면서 반도체주가 강세를 보인 하루였습니다.
코스피가 하루 만에 17.9% 오른 건 정말 이례적인가?
단연코 그렇습니다! 연합뉴스 보도에 따르면, 코스피는 7월 31일 전 거래일 대비 1,000포인트 이상 상승하며 6,595에 마감, 종가 기준 일간 상승률로는 사상 최고를 기록했어요. 기존 기록을 훌쩍 뛰어넘은 수치로, 한국 증시 역사상 단일 거래일로는 비교가 어려울 정도의 급등이었답니다. 거래 시간 동안에는 일시적으로 6,600선을 넘어서기도 했다고 하네요.
왜 이 정도로 폭등했나?
핵심은 바로 반도체주였어요. SK하이닉스가 상한가를 기록했고, 삼성전자 역시 26.81% 상승 마감하며 지수 상승의 거의 전부를 견인했답니다. 그동안 과매도 상태에 빠져 있던 반도체 대형주들이 며칠 전까지 시장을 흔들었던 매도 물량이 한꺼번에 해소되면서 폭발적으로 반등한 거죠. JP모건은 이번 급등의 배경으로 레버리지 ETF 강제 청산 사이클이 사실상 마무리 단계에 접어든 점을 꼽았어요.1 프로그램 매수와 외국인 매수세가 겹치며 매수 우위 구조가 단단하게 굳어진 셈이에요.
반도체주가 급반등한 이유는?
이틀 만에 폭등한 배경에는 세 가지 미국발 요인이 겹쳤어요. 첫째, 인공지능 산업의 수익성과 빅테크 설비투자 지속성에 대한 의구심이 잦아들며 미국 반도체주가 큰 폭으로 반등했죠. 둘째, 미국 빅테크 기업들의 실적 호조로 AI 투자 둔화 우려가 일부 해소됐어요.2 셋째, 한국 반도체주 역시 AI 과잉 투자 우려 완화의 직접적인 영향을 받았답니다. 여기에 미국 금리 인상 가능성이 줄어들면서 고PER 성장주의 매력이 살아난 것도 작용했어요.2
누가 사고 누가 팔았나?
매수와 매도의 주체가 극명하게 갈렸어요. 외국인 투자자는 사상 최대 규모의 폭풍 매수를 기록하며 상승을 이끌었죠. 반면 개인 투자자는 같은 날 대규모 순매도에 나섰고, 외국인-개인의 자금 흐름 역전이 지수 방향을 사실상 결정했답니다. 기관 투자자 움직임은 상대적으로 제한적이었어요.
레버리지 ETF 규제 첫날, 거래대금은 75% 급감
7월 31일은 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지·인버스 ETF의 투자 예탁금이 대폭 인상된 규제 시행 첫날이기도 했어요. 결과적으로 ETF 거래대금이 전날 대비 75% 급감했답니다. JP모건은 이 같은 거래 감소를 레버리지 ETF 청산 사이클이 사실상 완료 단계에 도달한 신호로 해석했어요.1 레버리지 상품이 만들어내던 변동성 피드백이 끊기면서, 외국인 수급이 지수에 직접 반영되는 정상적 시장 구조로 빠르게 복귀한 거죠.
용어 정리
- 상한가: 하루 동안 주가가 오를 수 있는 최대 폭(전일 종가 대비 30%)에 도달해 더 이상 상승이 멈춘 상태를 말해요. SK하이닉스가 이날 이 상한가에 걸렸답니다.
- 레버리지 ETF: 기초지수나 개별 종목의 일일 변동률을 일정 배수(보통 2배)로 추종하는 상장지수펀드예요. 가격 상승과 하락을 모두 증폭해 변동성이 매우 크죠.
- 순매수·순매도: 특정 투자자가 하루 동안 매수에서 매도를 뺀 순수 자금 흐름이에요. 순매수 우위는 그 투자자가 매수 쪽에 무게를 두고 있다는 뜻이죠.
- 빅테크: 미국을 대표하는 대형 기술주인 애플, 마이크로소프트, 구글 알파벳, 아마존, 메타, 엔비디아 등을 통칭해요. AI 인프라 투자의 핵심 주체랍니다.
- 사상 최대: 한국 증시 역사상 그 어느 거래일보다 크다는 의미예요. 이번 17.9% 상승은 종가 기준 일간 상승률의 역대 최고 기록이죠.
한국에는 어떤 의미인가
이번 폭등의 직접적 트리거는 미국 시장에서 출발했어요. 빅테크 실적과 AI 설비투자 지속성에 대한 우려가 풀리면서 미국 반도체주가 먼저 반등했고, 이것이 삼성전자·SK하이닉스 등 한국 반도체 대형주로 빠르게 전달된 구조랍니다. 코스피 시가총액에서 반도체 두 종목이 차지하는 비중이 절대적이라, 외국인 수급이 이 두 종목에 집중되면 지수 전체가 요동칠 수밖에 없죠.
이 사건은 한국 증시가 미국 기술주 사이클과 사실상 동기화되어 있다는 점을 다시 확인해준 사례예요. 외국인 매수세가 들어올 때 지수가 폭등하고, 외국인 매도세가 나오면 급락할 수 있는 구조적 취약성이 그대로 드러났답니다. 레버리지 ETF 규제처럼 변동성을 직접 진정시키는 장치가 작동하기 시작한 것은 시장 안정성 측면에서 의미 있는 변화로 읽힙니다.
생각해볼 점
- 외국인이 사상 최대 매수, 개인이 대규모 매도라는 자금 흐름은 한쪽 방향으로 쏠릴 때 변동성이 극대화되는 한국 증시의 구조를 보여줘요. 당일 수급 데이터 기준으로 봤을 때, 외국인 매도세가 전환되는 순간 같은 폭의 하락이 재현될 수 있다는 점은 본문에서 다룬 수치에서 직접 추정됩니다.
- 코스피가 17.9% 오른 날에 레버리지 ETF 거래대금이 75% 급감한 것은, 규제 시행 전까지 레버리지 상품이 지수 움직임에 얼마나 기여했는지를 역으로 가늠하게 해요. 규제 첫날 거래량 통계는 과열 사이클의 종료 시점을 가늠하는 한 가지 척도가 될 수 있죠.